新經濟企業 未來的增長動力

新經濟企業 未來的增長動力

「新經濟」是目前證券市場上最熱門的話題，為了提升香港作為國際金融中心的競爭力，吸引更多具高增長潛力的創新產業公司來香港上市，在2018年港交所為上市中規則添加新章節，彈性接受一些新經濟企業，容許擁有「同股不同權」的的公司或還沒有收入的生物科技公司申請上市，加上中美關係不確定性和中概股回歸，令新經濟企業赴港上市的熱情不斷升溫，香港市場已成為新經濟公司上市的首選目的地。

但若利用經濟新申請上市，前提是必須是新經濟企業，究竟什麼公司才算是新經濟？這篇文章會簡單分析新經濟行業的特性及其重要元素，希望能為大家提供一些指引。

業務增速勝傳統公司

在過去兩年間，大量新經濟企業來港上市，包括小米集團、美團點評、阿里巴巴、京東集團等，這些新經濟企業大多處於高增長期，與傳統經濟企業比較是有明顯的分別。

【表1】從10個不同的分析維度對兩者作簡單比較，所以從外觀和基本資料判斷，應該不難區分企業的新經濟成分重不重。例如新經濟企業一般的商業模式會是輕資產，利用平台戰略及共享經濟等借力打力的商業模式營運。估值方法可能更看重業務增長率及客戶價值，市場總值一般較高和更看重未来发展及無形資產佔比較重。

商業策略方面，新經濟企業是以客戶為中心，重視創新與研發及滿足客戶個性化需求的能力，與顛覆性科技的應用高度相關。新經濟的管治與法規一般不太成熟，很多國家還是在制定中，存在一定的不確定因素。

新經濟企業的收入一般在高速增長，且在收入倍增的同時，相應的成本可能只小幅增加，因此毛利率可以快速和顯著的提升，為企業價值帶來無限的想像空間。最後新經濟企業多會是跨行業和具備生態鏈系統特性，著重合作夥伴協作為客戶提供全面服務及極致體驗，而且研發和科技投入一般較高。

【表1】傳統經濟與新經濟企業的特性比較分析 (請見上圖)

若需要更深入的界定和研究新經濟企業，我們可利用以下市場普遍接受的定義來詳細分析，對新經濟重要的元素作深入探討。新經濟企業一般是指高增長的創新企業，其成功主要是能在其核心業務中，有效應用顛覆性新科技，或以創新商業模式運營。

所以，第一個判斷的因素就是企業是否有高增長。很多傳統的企業的業務增長都比較穩定，難有突破的空間，所以自然就排除在新經濟之列。

成功五大重要元素

其次我們要分析企業有沒有利用一些創新的科技，從而顛覆性影響我們的業務運作及為客戶創造價值的能力。例如利用人工智能技術作人臉識別以快速確認客戶身份，用大數據模型分析作精準營銷和提供專業推薦，在適當時候並在合適的地點，主動接觸客戶並推薦服務以滿足客戶的需求，這樣是否擁有專業/領先的科技能力及智能分析，會是新經濟企業的核心競爭力和勝負的關鍵所在。常見的顛覆性技術，可包括物聯網、移動互聯、自動駕駛、機器人、大數據、人工智能、虛擬/增強現實及電子商貿等技術。

還有需判斷企業是否在推動創新的產品和服務，又或有否利用創新的商業模式來營運業務。簡單來說就是用創新方法為客戶提供服務及創造價值。常見的商業模式可見【表2】。

例如企業能否有效利用「共享經濟」概念，分享他人閒置的資源，從而達至輕資產和多方合作共贏的快速成長業務模式，更重要的是能令客戶享受更優質、更貼身和更便宜的服務。

其他常見的新商業模式還包括

「客戶為主」：其核心概念為從產品導向為核心竞争力轉型至以客戶為中心，著重對客戶需求的深入了解、提供優質的客戶體驗及精準行銷以滿足客戶需求。

「碎片市場」：是從低成本的大規模的同性化生產，轉變為小批量低成本生產，並能快速滿足客戶多變的個性化需求。

「成果經濟」：其核心重點是從銷售為終極目標轉型至以成果為導向，着重能為客戶帶來什麼價值，解決了客户的什麼問題，更重視客戶的意見，尤其是在社交平台的口碑。

「平台戰略」：其核心概念為輕資產及多方參與的生態鏈系統，以科技作基礎及以客戶為主及以流量為核心，重視為客户提供全面服務及極致體驗，以鎖住客戶的心。

【表2】新經濟企業的成功——透過創新的商業模式營運 (請見上圖)